Eskalasi konflik baru-baru ini antara Israel dan Palestina dimulai pada hari Sabtu, ketika pasar sedang tutup. Meskipun demikian, dampaknya terhadap para trader tidak sepenuhnya teredam karena situasi geopolitik seperti ini tidak bisa dihindari mempengaruhi pasar, khususnya nilai tukar global dan pasar forex.
Inflasi akan Menjadi Reaksi Awal?
Tidak mengherankan bagi konflik di Timur Tengah, harga minyak mentah melonjak dalam jam-jam perdagangan awal pada hari Senin. Harga Brent naik kembali di atas $88/bbl, namun mengalami penurunan seiring berjalannya sesi perdagangan.
OPEC+ setuju untuk mempertahankan pembatasan produksi saat ini, mengurangi kekhawatiran bahwa kartel tersebut akan memangkas produksi lebih lanjut. Meskipun Israel bukan produsen minyak utama, jika konflik tetap terbatas di sekitar Gaza, harga minyak mentah bisa kembali normal.
Yang mengkhawatirkan beberapa analis adalah konteks yang lebih luas. Sebelum pecahnya perang, ada desas-desus bahwa AS, Israel, dan Arab Saudi berada pada ambang terobosan diplomatik. Kesepakatan yang disebut-sebut mengindikasikan bahwa Arab Saudi akan mengakui Israel sebagai negara dan meningkatkan produksi minyak mentah.
Namun, dengan Arab Saudi secara resmi mendukung Palestina saat ini, konflik ini mungkin berarti bahwa kesepakatan tersebut telah gagal.
Situasi ‘Risk Off’, Tetapi Tidak Terlalu Signifikan
Kenaikan harga minyak akan membawa kembali ancaman inflasi, terutama bagi AS dan Eropa. Meskipun inflasi inti AS terus menurun, inflasi keseluruhan telah meningkat, yang pada akhirnya bisa mempengaruhi tingkat inti dan mendorong Fed untuk menaikkan suku bunga.
Situasi serupa terjadi di Eropa, di mana ECB telah berjanji untuk tidak menaikkan suku bunga agar tidak merugikan ekonomi yang masih lemah. Namun, kenaikan biaya energi bisa menekan inflasi inti, ketika biaya yang lebih tinggi merugikan ekonomi, yang mungkin melemahkan Euro.
Harga emas juga mengalami kenaikan meskipun dolar menguat. Ini merupakan pembalikan dari dinamika terakhir di mana imbal hasil yang lebih tinggi membuat emas kurang menarik sebagai investasi.
Meskipun pergerakan menuju tempat aman mungkin bersifat sementara, jika konsekuensi dari perang tidak terlihat meluas, kembali ke tingkat risiko rendah bisa membuat dolar dan emas melemah. Akan tetapi, ini juga mengembalikan kenaikan imbal hasil karena investor khawatir tentang bagaimana AS akan membayar utangnya yang terus meningkat.
Dolar Mana yang Akan Mendapat Manfaat Terbesar?
Ekspor utama Kanada adalah minyak mentah, yang secara alamiah membuat dolar Kanada menjadi salah satu kandidat yang lebih mungkin mendapat manfaat dari kenaikan harga minyak. Namun, Kanada secara utama mengekspor ke AS, yang kemungkinan kurang terpengaruh oleh situasi di Timur Tengah.
Eropa lebih rentan, bergantung pada impor minyak mentah dari negara-negara yang mungkin terlibat dalam konflik, terutama Mesir, yang mengendalikan Selat Suez, pusat transportasi besar minyak mentah menuju Eropa.
AS juga merupakan pengekspor energi bersih, mengirim sejumlah besar ekspor minyak mentah dan gas alam ke Eropa. Gangguan pasokan dari Timur Tengah kemungkinan lebih mempengaruhi Eropa dan meningkatkan permintaan energi dari AS, memberikan keuntungan bagi dolar AS, bahkan mungkin lebih dari Kanada, yang tidak mengekspor jumlah minyak yang signifikan ke Eropa atau Tiongkok.
