Jika Anda telah mengikuti berita cryptocurrency atau perkembangan makroekonomi, Anda mungkin sudah familiar dengan istilah “mata uang digital bank sentral” atau disingkat CBDC.
Apa Itu CBDC?
CBDC, singkatan dari Central Bank Digital Currency, adalah bentuk uang digital yang diikatkan pada mata uang fiat suatu negara (misalnya dolar AS) dan didukung oleh bank sentral (seperti Federal Reserve di AS). Ide menciptakan CBDC muncul ketika pengembang crypto swasta mulai mengembangkan stablecoin, yaitu cryptocurrency yang diikatkan pada mata uang fiat suatu negara.
Ketika stablecoin dibuat oleh pengembang swasta, ia tidak diatur dan bukan “alat pembayaran sah.” Namun, mereka digunakan sebagai alat pembayaran, yang menimbulkan beberapa masalah bagi sistem moneter. Oleh karena itu, bank sentral memutuskan untuk membuat CBDC mereka sendiri.
Perbedaan CBDC dengan uang tunai yang terdigitalisasi di rekening bank
Perbedaan besar antara uang tunai yang terdigitalisasi (fisik) dan CBDC terletak pada “kepemilikan liabilitas.” Ketika Anda menyimpan uang tunai di bank, uang Anda (aset Anda) adalah liabilitas bank. Bank berutang pada Anda sejumlah uang yang Anda depositkan. Ketika Anda meminta kembali semua uang tersebut, bank memiliki kewajiban untuk mengembalikannya seketika.
Sebaliknya, CBDC adalah liabilitas bank sentral—seperti Federal Reserve di AS—dan bukan bank komersial. Secara teoretis, ini membuat CBDC menjadi bentuk uang yang lebih aman karena bank sentral seperti Federal Reserve sering kali satu-satunya lembaga dengan kekuasaan untuk menciptakan mata uang.
Tujuan dari CBDC yang paling utama
Secara umum, tujuan utama CBDC adalah memberikan konsumen dan bisnis bentuk uang digital yang mudah diakses, nyaman, dan aman. Tujuan ini dapat dibagi lagi menjadi beberapa objektif kecil:
1. Memberikan akses publik yang luas ke bentuk uang digital yang bebas dari risiko kredit dan likuiditas.
CBDC dianggap sebagai liabilitas bank sentral—atau “bank dari bank-bank” dalam suatu negara—dan mungkin dianggap sebagai yang paling aman di antara semua bank di sistem keuangan domestik suatu negara. Karena bank sentral adalah penerbit utama mata uang, seharusnya tidak menimbulkan risiko kredit atau likuiditas.
2. Menyediakan sistem pembayaran digital yang aman dan nyaman bagi bisnis dan konsumen.
Pengembangan CBDC mencakup menciptakan sistem yang dapat melindungi privasi dan memverifikasi identitas pengguna CBDC untuk transaksi. CBDC juga harus mampu mengelola volume transaksi besar, baik di dalam negeri maupun internasional.
3. Mendorong inklusi keuangan.
Banyak orang yang tidak mampu mempertahankan rekening bank, apalagi menggunakan layanan keuangan lainnya. Mereka ini disebut sebagai “tanpa rekening bank.” Membantu mereka mendapatkan akses ke berbagai layanan perbankan (yaitu inklusi keuangan) melalui CBDC adalah salah satu manfaat yang sering disebutkan oleh Federal Reserve dalam penelitiannya untuk menciptakan dolar digital.
4. Mempertahankan atau mempromosikan peran mata uang tertentu dalam ekonomi global.
Bayangkan menjadi satu-satunya negara di dunia yang tidak memiliki CBDC. Semua orang berdagang satu sama lain menggunakan mata uang digital mereka sendiri dan Anda masih menggunakan “dunia lama” uang kertas digital untuk membeli atau menjual barang internasional. Perbedaannya adalah cara lama melakukannya sangat lambat. Dalam skenario hipotetis ini, Anda tertinggal dalam perekonomian global.
Singkatnya, Anda membutuhkan sistem CBDC untuk menyusul dunia lainnya. Secara realitas, skenario ini lebih merupakan kekhawatiran daripada risiko yang dapat diverifikasi. Namun, cukup untuk mendorong negara-negara menuju pengembangan CBDC.
5. Memberikan bank sentral sarana untuk melaksanakan kebijakan moneter secara ketat guna menjamin stabilitas ekonomi dan mengelola pertumbuhan ekonomi.
Tugas bank sentral adalah memantau dan mengelola sistem moneter suatu negara. Harus menjaga mata uang nasionalnya tetap stabil, mempertahankan banyak orang tetap bekerja, dan menangani inflasi sebagaimana diperlukan.
Namun, efek dari tindakan bank sentral hanya bisa terjadi dalam waktu tertentu. Ada jeda waktu antara tindakan bank sentral dan efek dari tindakan tersebut bekerja ke dalam ekonomi. Banyak uang beredar di sistem. Sebaliknya, CBDC adalah jalur langsung ke bank sentral, yang berarti bank sentral dapat mengakses sistem moneter lebih cepat, langsung, dan seketika.
Potensi risiko CBDC
Inilah tempat di mana segalanya menjadi lebih rumit. Setiap negara yang sedang mengembangkan CBDC mungkin memiliki sedikit ide yang berbeda tentang bagaimana CBDC seharusnya berfungsi. Ini berarti bahwa mereka juga memiliki ide yang berbeda tentang keuntungan potensial dan risiko yang ditimbulkan oleh CBDC terhadap ekonomi suatu negara.
Kekhawatiran bervariasi dari satu negara ke negara lain, tetapi salah satu risiko terbesar adalah bahwa CBDC berpotensi mengguncang sistem perbankan komersial suatu negara.
Bagaimana bisa begitu? Jika lebih aman menyimpan CBDC di fasilitas yang dikendalikan oleh bank sentral daripada menyetor uang tunai di bank lokal, mengapa menggunakan bank sama sekali?
Bank komersial memiliki risiko kredit dan likuiditas. Bank sentral kemungkinan tidak. Dan jika bank sentral menawarkan CBDC yang memberikan bunga, apa gunanya membuka rekening tabungan atau berinvestasi dalam produk berbunga di bank (terutama jika bank tersebut mengenakan banyak biaya layanan)?
Dalam skenario moderat, bank komersial dapat kehilangan pelanggan kepada bank sentral. Skenario terburuknya adalah runtuhnya bank. Bank cenderung meminjamkan sebagian besar dana yang disetorkan dan hanya menyimpan sebagian kecil dari asetnya (dalam sistem perbankan “reservasi fraksional”).
Sistem ini berfungsi dengan baik—sampai terlalu banyak deposito yang meminta dana mereka secara bersamaan. Bisa dibayangkan, skenario semacam ini merupakan ancaman eksistensial bagi sistem perbankan komersial suatu negara.
Ada risiko lain juga. Jika lebih banyak orang memilih CBDC daripada deposito bank, mungkin akan ada lebih sedikit bank komersial. Lebih sedikit bank komersial berarti lebih sedikit pinjaman. Tetapi jika permintaan pinjaman lebih tinggi daripada pasokan yang tersedia, ini dapat meningkatkan biaya pinjaman.
Bayangkan jika kebijakan moneter adalah mesin yang berjalan dengan baik. Apa yang mungkin terjadi jika beberapa bagian mesin itu hilang—khususnya, sebagian besar bank komersial?
Ini mungkin memaksa bank sentral mengubah cara mereka melaksanakan kebijakan moneter karena lanskap perbankan baru saja berubah. Terakhir, namun tidak kalah pentingnya, CBDC, seperti semua aset digital, rentan terhadap serangan siber dan gangguan teknologi lainnya (seperti server down).
Apakah CBDC bisa menggantikan uang tunai?
Bisa, tetapi apakah suatu negara bertujuan untuk melakukannya tergantung pada para pembuat kebijakan negara tersebut. Di AS, Federal Reserve melihat dolar digital sebagai “cara untuk memperluas pilihan pembayaran yang aman, bukan menguranginya atau menggantikannya.”
Kapan CBDC dapat beredar di ekonomi global?
Negara-negara yang mewakili 95% dari produk domestik bruto (PDB) global saat ini sedang mengeksplorasi atau mengembangkan CBDC, menurut studi dari lembaga pemikir Amerika Atlantic Council.
Studi yang sama menyebutkan bahwa sebagian kecil dari angka tersebut berada dalam tahap eksplorasi pengembangan yang lebih maju. Dengan setiap negara bergerak maju dengan kecepatan yang berbeda, kita mungkin mulai melihat CBDC beredar dalam waktu dekat, tetapi waktu mulai yang diestimasi bervariasi.
Pandangan Akhir
CBDC memiliki potensi untuk mengubah cara ekonomi domestik bekerja. Dan dalam prosesnya, mereka juga dapat mengubah struktur ekonomi global. Karena CBDC masih dalam pengembangan dan mungkin bervariasi dalam desain, fungsi, dan tujuan tergantung pada negara, banyak keuntungan dan risiko yang terkait dengan CBDC bersifat teoritis dan belum diuji.
Namun, CBDC kemungkinan besar akan memainkan peran yang signifikan dalam masa depan uang. Sebagai investor, ini mungkin sangat mempengaruhi cara Anda mendapatkan, menyimpan, dan menginvestasikan uang.
Bagaimana gambaran baru ini mungkin terlihat adalah sesuatu yang saat ini hanya bisa dispekulasikan. Anda mungkin ingin mengikuti perkembangan kunci dalam gerakan global ini untuk melihat bagaimana Anda dapat memposisikan diri dan uang Anda ketika saatnya tiba.
